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2015年江苏联峰实业股份有限公司公司债券2020年跟踪信用评级报告15联峰债:2015年江苏联峰实业股份有限公司公司债券2020年跟踪信用评级报告

作者:佚名 录入:Admin 文章来源:本站原创 点击数:209 更新时间:2020-6-30 上午 07:20:56

来源时间为:2020-06-29

原标题:2015年江苏联峰实业股份有限公司券2020年跟踪信用评级报告:2015年江苏联峰实业股份有限公司券2020年跟踪信用评级报告

2020

年跟踪

信用评级报

2015

年江苏联峰实业股份有限公

LOGO(全称).jpg

关注:

.原材料价格上涨挤压盈利空间,

COVID

19

疫情加大

经营

压力

受淡水河谷矿难和

极端天气等影响,

2

019

年公司

进口铁矿石、国内铁矿石采购

价分别增长

13.46

13.49

拖累当期

钢铁业务毛利率

及营业利润

近年公司九成以上铁矿石需

进口

2020

6

情影响下

淡水河

部分矿区停产,铁矿石价格或仍将居高,对公司经

营及盈利产生一定不利影响。

.公司关联交易规模大,经营易受关联方影响。

公司业务中

钢铁业务(钢坯及金属制

品)均销售至

母公司江苏永钢集团有限公司(以下简称

永钢集团

,产品主要为

建筑及工业用线材和棒材等

,永钢集团

201

9

年营

业总

518.23

亿元,利润总额

44.50

亿元,

201

9

业务收入占

公司

营业

收入的

60.92

;此外,公司

货运仓储业

等也多为关联业务。

.有息债务持续增长且仍以短期有息债务为主,短期偿债压力较大。截至2019年末,

公司有息债务为120.85亿元,同比增长20.59,其中短期有息债务97.36亿元,

占有息债务的80.56,面临较大的短期债务偿还压力。

.资产流动性受限及存在一定资金占用情况。

截至

2019

年末,公司受限资产

合计

97.

95

亿元,包含

32.42

亿元货币资金及

65.53

亿元的房屋建筑物资产,合计占当期末

总资产比重达

33.0

8

;同期公司应收账款及其他应收款合计

46.37

亿元,同比增长

17.69

,占总资产比重达

15.6

,对营运资金形成占用。

.存在较大的或有负债风险。截至2019年末,公司对外担保金额合计27.62亿元,

占当期期末净资产的21.43,担保规模较大且均未设置反担保措施,其中25.62亿

元均为对永钢集团担保,存在较大或有负债风险。

公司主要财务指标(单位:万元)

项目

20

19

201

8

201

7

总资产

2,960,850.76

2,588,933.03

2,834,186.93

归属于母公司所有者权益合计

1,002,670.93

806,401.15

737,248.42

有息债务

1,208,526.63

1,002,201.77

1,253,463.50

资产负债率

56.48

58.90

66.17

流动比率

1.20

1.05

1.03

速动比率

0.95

0.81

0.81

营业收入

4,500,396.12

3,511,412.44

3,196,510.05

营业利润

250,000.72

322,548.02

338,186.34

净利润

206,512.85

243,431.11

250,181.53

综合毛利率

8.58

12.98

15.21

总资产回报率

10.43

12.99

15.21

EBITDA

391,095.19

451,162.27

495,939.65

EBITDA利息保障倍数

10.80

11.09

7.19

经营活动现金流净额

400,516.65

512,167.48

324,159.60

资料来源:公司

201

7

2019

年审计报告,中证鹏元整理

张经开实业

主要财务指标(单位:万元)

项目

201

9

2018

2017

总资产

2,214,210.20

1,853,066.30

1,687,288.07

所有者权益

1,034,930.67

1,011,754.98

989,597.80

有息债务

754,827.46

704,000.00

459,300.00

资产负债率

53.26

45.40

41.35

营业收入

108,125.55

64,486.78

120,650.37

利润总额

7,205.15

7,243.81

11,944.83

经营活动现金流净额

289,502.76

18,375.64

191,752.03

资料来源:

张经开实业

201

7

201

9

年审计

报告,中证鹏元整理

一、本期债券募集资金使用情况

公司于2015年4月7日发行的6年期10亿元券,募集资金拟计划用于盛泰通用码

头建设项目及南港冶金物流中心项目。截至2020年4月3日,募集资金专项账户余额为

79,845.66元。

二、发行主体概况

2019年公司注册资本、实收资本及控股股东均未发生变化。截至2019年末,公司注册

资本、实收资本仍为12.00亿元,全部由控股股东永钢集团出资,永钢集团无控股股东,

吴耀芳、吴惠芳和吴惠英通过张家港市永丰投资发展有限公司和张家港市永润投资发展有

限公司间接持有永钢集团32.77股份。吴耀芳、吴惠芳和吴惠英为兄弟及兄妹关系,三人

已签署一致行动人协议,因此吴耀芳、吴惠芳和吴惠英合计持有永钢集团的股份合计达

45.83,为永钢集团、联峰实业的实际控制人。截至2019年末,公司注册资本及实收资本

仍为12.00亿元,控股股东为永钢集团,实际控制人为吴耀芳、吴惠芳和吴惠英三人。

1

截至

20

19

末公司产权及控制关系

1561078928(1)

资料来源:公司提供

公司业务仍涵盖钢铁、贸易、工程施工、货运仓储及房地产等。2019年度,公司合并

范围内新增子公司11家,主要系子公司永联精筑建设集团有限公司以0元价格受让中土(苏

州)工程建设有限公司100.00股权2、以0.90亿元价格受让股东永钢集团持有的江苏联卓

建筑科技有限公司及其全资子公司永舟物流(张家港)有限公司、张家港市永舟劳务服务有

限公司100股权,以及投资新设张家港市联锦新型墙体材料有限公司等7家子公司。合并

范围减少子公司2家,分别是转让持有开元国创恒誉穿云航空产业

1

号私募证券投资基金的

全部份额。

转让子公司上海秋晟资产管理有限公司21股权,公司持有其股权降至

49

丧失控制权(详见附录二)。

2已完成工商变更,

公司将2019年4月30日确认为购买日,购买日中土(苏州)工程建设有限公司净资

产为0.00元。

三、运营环境

下游需求稳定增长,

预计

2020

年钢材消费量将略增

,疫情影响下,钢材需求启动推

迟,全年钢价震荡下行

2020

年地产投资增速放缓,基建投资增速继续缓慢复苏,机械制造需求保持

稳定

钢材消费量

需求将小幅

增长。当前施工面积仍维持高位,建筑工程投资绝对量保持增长,

对房地产开发投资形成支撑,但土地购置面积

2019

年以来增速持续为负且短期内难以转

正,新开工面积增速回落,房地产开发投资增速持续攀升的可能性受到较大抑制,合影响

下,预计

2020

年房地产开发投资规模仍具韧性,但增速将缓慢回落至

4

7

2019

年基

建投资有所复苏,且中央发声更积极

的财政策一定程度上将带动基建项目投资增长。

2020

年挖掘机、起重机及泵车仍有更新需求,叠加工程机械

国四

标准将于

2020

年实

施,机械制造将平稳发展。

2

020

年钢材需求启动推迟,后期钢价存在反弹动力,全年钢价震荡下行,库存的“蓄

水池”作用可维持供需弱平衡。短期来看,疫情对

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